Η Bank of America, στην τελευταία της έκθεση «The EEMEA Equity Strategist» επιβεβαιώνει την ανθεκτικότητα της ελληνικής αγοράς στο πλαίσιο της ευρύτερης περιοχής EEMEA. Σύμφωνα με τον αμερικανικό επενδυτικό οίκο, η Ελλάδα βρίσκεται στην 5η θέση στην περιφερειακή κατάταξη, πίσω από την Ουγγαρία, την Αίγυπτο, τη Νότια Αφρική και την Τουρκία, και παραμένει μία από τις δύο αγορές με καθαρό «overweight» στα χαρτοφυλάκια των διεθνών παθητικών επενδυτικών κεφαλαίων στις αναδυόμενες αγορές (GEM funds).
Η BofA σημειώνει ότι η επενδυτική στάθμιση στην Ελλάδα βελτιώθηκε κατά τον Οκτώβριο, καθώς οι εισροές κεφαλαίων προς τις αγορές της EEMEA επανήλθαν δυναμικά ύστερα από την επιβράδυνση του Σεπτεμβρίου. Ο οίκος «βλέπει» θετική μεταβολή στις τοποθετήσεις των ξένων επενδυτών, με καθαρή αύξηση των θέσεων σε Ελλάδα, Κατάρ και Σαουδική Αραβία, σε αντίθεση με τις μικρές μειώσεις σε Νότια Αφρική, Ουγγαρία και Πολωνία.
Η ελληνική αγορά σε αριθμούς
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς και τα στοιχεία της αμερικανικής τράπεζας, οι αποτιμήσεις, η κερδοφορία και η ροή κεφαλαίων της ελληνικής αγοράς έχει τα ακόλουθα χαρακτηριστικά: P/E 10,3 φορές, P/BV 2 φορές, EV/EBITDA 6,4 φορές, μερισματική απόδοση 4,7%, αύξηση κερδών 7,4% σε 12μηνη βάση, πριμ ρίσκου αγοράς 9,7% και απόδοση δεκαετούς ομολόγου στο 3,3%.
Η τράπεζα τονίζει ότι οι αποτιμήσεις της Ελλάδας βρίσκονται 10-18% υψηλότερα από τους ιστορικούς μέσους όρους, γεγονός που αντανακλά σταθερή κερδοφορία και ισορροπημένη εταιρική δομή. Η τράπεζα καταγράφει τη θετική πορεία του δείκτη κερδών ανά μετοχή (EPS) και του λόγου τιμής προς λογιστική αξία και επιβεβαιώνει τη διατήρηση υψηλών περιθωρίων EBITDA σε σχέση με τον μέσο όρο της περιοχής.
Οι ελληνικές μετοχές που εστιάζει η BofA
Στο Top-20 screen της BofA, η μετοχή της ΔΕΗ φιγουράρει στις πρώτες θέσεις, την 3η θέση συνολικά στην περιοχή της EEMEA, συγκεκριμένα. Η μετοχή συγκεντρώνει υψηλές βαθμολογίες σε αποτίμηση, μερισματική απόδοση, αύξηση κερδών και επενδυτική τοποθέτηση. Η Metlen Energy & Metals εμφανίζεται στους πίνακες των εισηγμένων της Ελλάδας με δείκτη αποτίμησης EV/EBITDA 6,4 φορές και μερισματική απόδοση περίπου 5%, ενώ η Εθνική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραιώς και η Eurobank προσθέτουν στη θετική εικόνα στον ελληνικό τραπεζικό δείκτη, με δείκτη αποδοτικότητα ROE άνω του 14 % και διατηρήσιμη κερδοφορία βάσει των συγκριτικών στοιχείων της BofA. Οι τρεις μετοχές των ελληνικών τραπεζών είναι από τις μετοχές με τις μεγαλύτερες θέσεις των επενδυτών.
Η BofA καταλήγει ότι οι εισροές στην EEMEA παραμένουν σταθερά θετικές, και ότι η Ελλάδα συνεχίζει να διατηρεί προνομιακή θέση στα διεθνή χαρτοφυλάκια λόγω των ελκυστικών αποτιμήσεων, των ισχυρών εταιρικών μεγεθών και της προβλεψιμότητας των μερισμάτων. Το προφίλ της χώρας στα Exhibits 81-86 επιβεβαιώνει ότι η ελληνική αγορά διατηρεί ισορροπία μεταξύ αποδόσεων και ποιότητας, ενώ παραμένει μεταξύ των κορυφαίων επιλογών της περιοχής EEMEA.
